中国新闻北京11月6日电（左雨晴记者）在中国咖啡市场的激烈竞争中，星巴克将自己定位为“中国合作伙伴”。
星巴克中国近日宣布，将与中国资产管理公司博裕投资成立合资公司。博宇将持有合资公司最多60%的股权，星巴克将保留40%的股权，并将继续保留星巴克品牌和知识产权的所有者和许可人，并将其授权给新成立的合资公司。
很多网友猜测，在中资管理下，星巴克咖啡将售价9元一杯。
40亿美元的游戏
根据协议，博宇将收购基于企业价值（不包括现金和债务）约40亿美元的等值股权。
星巴克中国表示，其在华业务的估值是股票出售收益、星巴克在合资企业中所占份额以及许可经营的综合结果未来10年将继续向星巴克支付评级收入。
有外媒认为，鉴于星巴克在华业务估值超过130亿美元，收购博友股份是一笔划算的交易。
但另一方面，星巴克中国近期的表现却让这一营业利润难以实现。
此次股票交易的背后，是该公司将中国门店数量从约8,000家扩大至20,000家的“复苏计划”。实现这一目标意味着星巴克必须进入尚未渗透的中小城市和新兴地区。

资料图：有网友发布星巴克县城门店招聘的消息。截图取自社交平台。
该交易的牵头方博宇投资投资了蜜雪冰城。后者是强调“性价比”的中国领先奶茶品牌之一。公司旗下咖啡品牌Lucky Coffee新增2000家门店不到一年的时间。
这或许是星巴克目前最想获得的能力。
“博宇对当地市场的经验和了解将有效加速星巴克在中国市场的扩张，特别是在中小城市和新兴地区的扩张。星巴克全球首席执行官聂瑞安的这句话道出了这笔交易的真实本质：以股份换速度，以控制换市场空间。”
照亮者变成追赶者
曾几何时，星巴克是中国咖啡市场的插画大师。 1999年，第一家国贸店在北京开业当天，星巴克以20元一杯的价格卖出了1万元。
那时，星巴克卖的不仅仅是咖啡，更是一种新的生活方式。
然而时代变了，那个时代的学生已经超越了老师。瑞幸咖啡有2.6万家门店，卡迪咖啡有1万多家门店，星巴克中国的8000家门店已经更少。
“如果价格不从30元降到9元，我还会继续喝瑞幸。”一位消费者的一句话道出了星巴克的真实困境。

资料图：上海瑞幸咖啡店。图片来源：Ying Li-Ching。
本土咖啡品牌供应链逐渐成熟，“9元9”咖啡的“性价比”不断提升。尽管“实力”仅取决于“品牌”，但中国消费者却很难花30、40元买一杯咖啡。
中国本土品牌的崛起远远超出了单纯的价格竞争。这是一场基于完整供应链的组织胜利。
瑞幸咖啡利用蜜雪冰城系统建设了年产能2.8万吨的烘焙网络，并签署了巴西40亿元人民币的大额咖啡豆采购订单。瑞幸通过江苏、福建的烘焙基地和保山的鲜果加工厂，打造了年产能超过4.5万吨的自加工体系, 云南省.库迪在安徽省建立了全球供应链基地，实现国内外一体化供应。
与此同时，星巴克直到2023年才在昆山开设首个咖啡创新产业园。这家国际巨头在供应链速度和成本控制方面远远落后于本土竞争对手。这场“物有所值”革命理念的本质是中国咖啡产业从种植到加工、分销的全面本土化和成熟化。
除了供应链硬实力差异外，星巴克在产品创新方面的弱点也很明显。尽管茶饮品牌越来越多地向咖啡领域扩张，但星巴克在应对中国年轻消费者不断变化的口味方面，并没有本土品牌那么灵活。
星巴克搬迁
此次与博宇的合作是星巴克在中国市场本土化的第二次尝试。然而，管理权的转移仅仅是开始宁，仍然存在许多挑战。
品牌基调适合低迷的市场吗？需要什么操作系统支持才能达到 10,000 家商店的目标？ “第三空间”的叙事在理性消费时代还有效吗？这些问题并不是仅仅通过签署合作协议就能解决的。
倪瑞安2025年初访问中国时表示，相信公司将在中国市场取得“更大的成功”。现在这种信任已经成为一种实验。

资料图：北京星巴克门店。图片来源：左雨晴。
星巴克此次股权转让，标志着中国咖啡市场将进入“本土化密集经营”阶段。
星巴克从创新者到领导者再到追随者的转变，标志着中国消费市场从拥抱国际品牌转向培育本土生态。
未来的竞争将不再是单纯的价格战、门店战、品牌战，而是供应商之间的全面之战应用链、数字化、本地知识和组织敏捷性。
星巴克与博宇的这场“联姻”能否重新清理斜坡、重建外护城河？
答案不在于董事会，而在于每个中国城市的街道和每个消费者的选择。
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